三一重工内忧外患二度赴港上市前景堪忧

华南新闻中心 李宁

和讯网消息 深陷裁员风波的三一重工(600031,股吧)，近来成为市场备受关注的焦点，然而，寄希望于香港上市来改变资金捉襟见肘现状的想法同样不容乐观。

内忧外患的双重压力

近日，有网络消息称：三一重工裁员量达到了30%，去人事部办离职都已经排起了长队。一时间，三一重工裁员的消息不胫而走。

裁员的起因源于三一重工的一份工资调整。据了解，三一重工近期推出了工资改革方案，公司由传统计件工资制，转向综合工资制；即从此前的多劳多得，变为优劳优得。这一工资改革方案，被多数员工解读为变相减薪。三一重工总裁向文波对于工资调整的回应称，其目的是均衡淡旺季工人收入，推动精益制造能力提升。

有三一重工内部人士向和讯网透露：因为公司在2010年、2011年进行了大规模的投资，当时招聘了许多员工，整体的扩张过快，所以当前出现一定的人事变动也很正常。三一重工人力资源部戈峰表示更是明确指出，公司每年都会有10%左右的人员流动，近来，员工主动离职比例下降，而由于考核而被动离职的比例有所上升。三一集团总裁唐修国也强调，裁员30%绝对不存在。不能把人员的流动简单等同于裁员。

实际上，关于三一重工的裁员传言并非今天才有。今年初，微博上就有消息称三一重工将裁员30%，与此次传言裁员的人数比例一致。不过，随即便招来三一重工的否认。

接二连三的裁员风波虽然都被三一重工一一否认，但无论是从行业来说，或是从三一重工自身的业绩来看，其都面临着内忧外困的双重压力。

根据三一重工一季度的业绩报告显示，公司应收账款达到201 .23亿元，较期初增加8 8 .1 8亿元，增幅达7 8 %；其账面货币资金仅为68 .93亿元，较去年同期减少了30 .29%，每股经营现金流为-0.58元。

应收账款的激增与现金流的减少，使得三一重工很有可能会采取裁员的方式来保存实力，当然这也是没有办法事情，因为这是目前整个工程机械行业的销售模式问题，为了刺激需求，大家都采取按揭付款，这样做最大的风险是资金的回笼会面临呆账、坏账问题。但如果改变销售模式的话，情况很有可能会更差，因为连需求都会没有。一位行业分析师向和讯网这样表示。

据了解，当前国内许多机械制造企业都采取首付5%-10%甚至零首付的方式来销售产品，这种模式的弊端是厂家最快要六个月之后才能收回资金，因此企业需要足够的现金支持才能运作。

至于采取这种模式的由来，其实与外部环境有密切关系。2011年开始，受宏观调控影响，此前增长迅速的工程机械市场开始出现持续低迷现象，至今市场依旧疲软。据相关数据显示，今年前5月份主要工程机械压路机、装载机、推土机和挖掘机销量同比分别下滑29.70%、25.77%、29.90%和23.92%。

在此背景下，通过首付5%-10%甚至零首付的方式来销售产品就不难理解。与此同时，由此所引发的价格战更是让整个机械制造行业陷入困境。三一重工副总裁梁林河日前在微博上称，工程机械行业的竞争，已经从成交条件之争(编辑按：指首付5%-10%甚至零首付，后期逐步收回)开始演变成价格战了，竞争伙伴6月份价格比5月份至少下降了十万。

梁林河还称：从7月份起，三一将逐步提高部分产品的价格。无论我的竞争伙伴怎么做，我将一意孤行，当然我更希望同行共同努力，不要再无谓地降价。需求不景气，降价不是良药，只是毒药。

二度上市前景堪忧

除了要脱离价格战之外，现金储备不足70亿元的三一重工也把融资希望寄托于香港的资本市场。今年5月份，三一重工重新启动H股上市进程。

早在去年8月24日，三一重工就宣告，香港证监会核准其发行的H股股份数为15.41亿股(含超额配售2.01亿股)。而后，由于当时香港股市处于大幅调整之中，上市环境不理想，公司不得不缩减发行规模，降低融资量。直到去年9月22日，三一重工再次宣布，由于市况波动，暂时搁置H股上市计划。

此次，三一重工将于7月16日举行发行前的推介会。据悉，其融资规模将由原计划的33亿美元，降至20亿美元，发行股数占扩大后的股本比例也由15%降至10%。

上述行业分析师告诉和讯网，当前国内外经济都一片低迷，现状并不比去年好，加上20亿美元的融资金额也不算小，能否成功发行，关键在于价格，如果发行价格继续调低的话，上市不成问题，但三一重工可能不会接受太低的价格。

三一重工负责上市方面的相关人士对和讯网表示，目前所有关于上市的进展和消息都不便对外透露。

截至7月9日收盘，三一重工A股股价收报于12.65元，当日下跌3.73%。

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